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MPOB数据速读:总体利空棕榈油 库销比再创新高

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  3月11日中午12时36分,鹰眼快讯·油脂油料板块发布马来西亚棕榈油局(MPOB)2月供需数据:马来西亚2月库存环比增1.34%至304.5万吨,预期降1.7%至295万吨。

  下午开盘,大商所棕榈油期货小幅走低,马来西亚棕榈油期货价格盘中创出新低。

  MPOB公布的数据显示,马来西亚2019年2月棕榈油产量环比降11.1%至154万吨(预期160,上月174,上年同期134);进口环比增15.71%至9.4万吨(预期7.3,上月4.65,上年同期6.72);出口环比降21.38%至132万吨(预期144,上月168,上年同期131);库存环比增1.34%至304.5万吨(预期295,上月300,上年同期248)。

  

MPOB数据速读:总体利空棕榈油 库销比再创新高

    

  

MPOB数据速读:总体利空棕榈油 库销比再创新高

    

  12时56分,油脂Pro板块对上述数据作出解读,认为

  马来西亚2月棕榈油库存不降反增至305万吨,库销比创历史新高,总体报告利空:

  1、产量为13年历史同期最高:产量环比降11.1%至154.45万吨,市场预期降至160万吨,低于预期,但仍是近13年历史同期最高水平。自今年度减产季以来,市场普遍对于马来西亚产量下降表示乐观,但前几个月的产量降幅让市场屡屡失望。

  2月MPOA、路透和彭博预计产量降8%至160万吨,CIM预计降4%至166.5万吨。自3月开始马来西亚棕榈油产量将进入季节性增产期,前期市场关注马来西亚降雨不足问题,印尼4月也将进入旱季,市场预期今年增产季产量增幅或也不及预期,关注产地降雨,等待数据验证。

  2、出口为近5年历史同期最高:出口大幅降21.38%至132万吨,市场预期144万吨。为近5年历史同期最高水平。1月份出口大增21%,本月大幅下降21%,出口需求目前来看难以维持。印尼方面,尽管3月份参考价为每吨595.98美元,超过了570美元的税率触发门槛,但政府仍决定对3月毛棕榈油出口实行零关税政策。3月份来自印尼的压力仍存。

  3、库存为13年历史同期最高:库存增1.34%至304.5万吨,市场预期降1.7%至295万吨。为近13年历史同期最高水平,同时也是历史次新高期末库存。

  4、库销比创历史新高:库存消费比1.905,创历史新高。

  结论:

  近期行情主要是对春节前对产量下降乐观预期的证伪回调,本月产量下降幅度略高于预期,但因出口大幅下降,导致期末库存较上月增加,令市场意外。

  3月马来西亚进入传统季节性增产周期,市场虽有降雨偏少的声音,但目前超300万吨的库存仍存较大压力。出口方面,印尼3月继续实行零关税,且销区库存高企,也不利于后期出口增加。总体报告利空。

  

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